O que os problemas económicos da China significam para o mundo

Há um ditado que diz que quando os Estados Unidos espirra, o resto do mundo pega um resfriado. Mas o que acontece quando a China está doente?

A segunda maior economia do mundo, onde vivem mais de 1,4 mil milhões de pessoas, enfrenta uma série de problemas – incluindo um crescimento lento, um elevado desemprego juvenil e um mercado imobiliário em desordem.

Embora estas questões sejam uma grande dor de cabeça para Pequim, qual a sua importância para o resto do mundo?

Os analistas acreditam que os temores de uma catástrofe global iminente são exagerados. Mas as empresas multinacionais, os seus trabalhadores e mesmo as pessoas sem ligações directas à China provavelmente sentirão pelo menos alguns dos efeitos. No final das contas, depende de quem você é.

“Se o povo chinês começar a reduzir o almoço fora, por exemplo, isso terá impacto na economia global?” perguntou Deborah Elms, diretora executiva do Asian Trade Center em Cingapura.

“A resposta não é tanto quanto se imagina, mas certamente afeta empresas que dependem diretamente do consumo interno chinês.”

Centenas de grandes empresas globais, como a Apple, a Volkswagen e a Burberry, obtêm uma grande parte das suas receitas do enorme mercado consumidor da China e serão prejudicadas pela redução dos gastos das famílias. Os efeitos colaterais serão então sentidos por milhares de fornecedores e trabalhadores em todo o mundo que dependem destas empresas.

Quando consideramos que a China é responsável por mais de um terço do crescimento mundial, qualquer tipo de abrandamento será sentido para além das suas fronteiras.

A agência de classificação de crédito dos EUA Fitch disse no mês passado que a desaceleração da China “lança uma sombra sobre as perspectivas de crescimento global” e reduziu as suas previsões para o mundo inteiro em 2024.

Contudo, segundo alguns economistas, a ideia de que a China é o motor da prosperidade global é exagerada.

“Matematicamente, sim, a China é responsável por cerca de 40% do crescimento global”, afirma George Magnus, economista do Centro Chinês da Universidade de Oxford.

“Mas quem beneficia deste crescimento? A China tem um enorme excedente comercial. Exporta muito mais do que importa, por isso o quanto a China cresce ou deixa de crescer tem mais a ver com a China do que com o resto do mundo.”

Contudo, o facto de a China gastar menos em bens e serviços – ou na construção de habitação – significa menos procura de matérias-primas e bens básicos. Em agosto, o país importou quase 9% menos em relação ao mesmo período do ano passado, quando ainda estava sob restrições contra o coronavírus.

“Os grandes exportadores como a Austrália, o Brasil e muitos países de África serão os mais afetados por isto”, afirma Roland Raja, diretor do Centro para o Desenvolvimento Indo-Pacífico do Instituto Lowy, em Sydney.

A fraca procura na China também significa que os preços permanecerão baixos. Da perspectiva de um consumidor ocidental, esta seria uma forma bem-vinda de limitar os aumentos de preços sem envolver novos aumentos das taxas de juro.

“Esta é uma boa notícia para as pessoas e empresas que lutam para lidar com a inflação elevada”, diz Raja. Portanto, os consumidores comuns poderão beneficiar no curto prazo do abrandamento na China. Mas existem questões de longo prazo para as pessoas no mundo em desenvolvimento.

Nos últimos 10 anos, a China investiu mais de 1 bilião de dólares em enormes projectos de infra-estruturas conhecidos como Iniciativa Cinturão e Rota.

Mais de 150 países receberam fundos e tecnologia chineses para construir estradas, aeroportos, portos marítimos e pontes. De acordo com Raja, o compromisso da China com estes projectos poderá começar a diminuir se os problemas económicos internos persistirem.

“Agora, as empresas e os bancos chineses não terão a mesma generosidade financeira para distribuir no exterior”, afirma.

Embora seja possível um declínio nos investimentos chineses no estrangeiro, não é claro como a situação económica interna na China afectará a sua política externa.

Alguns acreditam que uma China mais vulnerável poderá tentar reparar as relações danificadas com os Estados Unidos. As restrições comerciais dos EUA contribuíram parcialmente para uma queda de 25% nas exportações chinesas para os EUA no primeiro semestre deste ano, enquanto a Secretária do Comércio dos EUA, Gina Raimondo, descreveu recentemente a China como “ininvestível” para algumas empresas norte-americanas.

Mas não há provas que sugiram que a abordagem da China esteja a abrandar. Pequim continua a retaliar com restrições próprias, critica frequentemente a “mentalidade de Guerra Fria” dos países ocidentais e parece manter boas relações com os líderes autoritários dos regimes sancionados, como o presidente russo Vladimir Putin e o presidente sírio Bashar al-Assad .

Entretanto, um grande número de funcionários dos Estados Unidos e da União Europeia continuam a viajar todos os meses para a China para continuar as negociações sobre o comércio bilateral. A verdade é que poucas pessoas sabem realmente o que existe entre a retórica chinesa e a política chinesa.

Uma das leituras mais extremas desta incerteza vem de observadores agressivos em Washington, que afirmam que o declínio da economia da China poderá afectar a forma como lida com Taiwan, a ilha autónoma que Pequim reivindica como seu próprio território.

Falando no início deste mês, o congressista republicano Mike Gallagher – presidente do Comitê Seleto sobre a China na Câmara dos Representantes dos EUA – disse que os problemas internos tornam o líder chinês Xi Jinping “menos previsível” e podem pressioná-lo a “fazer algo estúpido”. ” em relação a Taiwan.

A ideia é que se ficar claro, diz Raja, que “o milagre económico chinês acabou”, a resposta do Partido Comunista “poderá ter um impacto realmente grande”.

No entanto, há muitas pessoas que rejeitam esta ideia, incluindo o presidente dos EUA, Joe Biden. Quando questionado sobre esta possibilidade, disse que o Presidente Xi está actualmente ocupado a lidar com os problemas económicos do país.

“Não creio que isso leve a China a invadir Taiwan – pelo contrário. A China provavelmente não tem a mesma capacidade que tinha antes”, disse Biden.

No entanto, se há uma lição que aprendemos com a história é esperar o inesperado. Como salienta Elms, poucas pessoas antes de 2008 previram que as hipotecas subprime de Las Vegas iriam enviar ondas de choque através da economia global.

Os ecos de 2008 deixaram alguns analistas preocupados com o que é conhecido como “contágio financeiro”. Isto inclui o cenário de pesadelo de uma crise imobiliária na China que conduza a um colapso total da economia chinesa, levando a um colapso financeiro em todo o mundo.

É certo que as comparações com a crise das hipotecas subprime – que viu o colapso do gigante dos bancos de investimento Lehman Brothers e uma recessão global – são tentadoras. Mas, segundo Magnus, estes resultados não são totalmente precisos.

“Este não será um choque como o do Lehman”, diz ele. “É pouco provável que a China deixe os seus grandes bancos falirem – e tem balanços mais fortes do que os milhares de bancos regionais e comunitários que faliram nos EUA.”

Elms concorda: “O mercado imobiliário da China não está ligado à infra-estrutura financeira da mesma forma que as hipotecas subprime estavam nos EUA. Além disso, o sistema financeiro chinês não é suficientemente dominante para ter o impacto global directo que temos visto”. Dos Estados Unidos em 2013. 2008.”

“Estamos globalmente interconectados”, diz ela. “Quando um dos grandes motores do crescimento não funciona, isso afeta o resto de nós, e muitas vezes afeta o resto de nós de maneiras que nunca esperávamos.”

“Isto não significa que penso que estamos a caminhar para uma repetição de 2008, mas a questão é que o que por vezes parecem ser preocupações locais e locais pode ter um impacto em todos nós. Mesmo de formas que não poderíamos ter imaginado.”