O S&P 500 pode estar em risco pela maior queda nos lucros desde que a pandemia de Covid-19 atingiu as ações em 2020. As estimativas do primeiro trimestre ficaram mais fracas nas últimas semanas, embora o índice tenha se recuperado de suas mínimas de dezembro. Preços mais altos combinados com orientações mais baixas intensificam as divergências na avaliação pessimista. Esta é uma combinação perigosa.
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De acordo com o FactSet, os ganhos da S&P no primeiro trimestre de 2023 devem cair mais acentuadamente desde a pandemia, enquanto as empresas dovish emitem a pior orientação desde 2019. Agora parece que o setor de tecnologia emitirá os avisos mais severos, mas todos os olhos estarão voltados para as finanças. após recentes explosões bancárias.
Infelizmente, 54% dos constituintes do S&P 500 reduziram suas projeções de ganhos para 2023, reduzindo as previsões de receita para os níveis mais baixos desde 2020.
O S&P 500 está supervalorizado à medida que as expectativas corporativas diminuem
Essa proporção sobe para 73,5% no primeiro trimestre. Das 106 empresas que enviaram relatórios, 78 foram guiadas por lucros inferiores às estimativas da FactSet. Este é o maior número de empresas com orientação negativa desde o terceiro trimestre de 2019 e o quarto maior número desde que o FactSet começou a rastrear em 2006.
A relação preço/lucro (P/L) de 12 meses do índice é de 18,0, abaixo da média de cinco anos de 18,5, mas ligeiramente acima da média de 10 anos de 17,3. No entanto, esse nível é superior aos 16,7 registrados no final do quarto trimestre, refletindo um aumento de 7% no preço do S&P 500, mesmo com as estimativas de lucro por ação de 12 meses caindo no primeiro trimestre.
As avaliações dos analistas indicam visualizações mais baixas, apesar de um multiplicador mais alto
Os analistas da FactSet esperam que os ganhos do S&P 500 caiam 6,8% no primeiro trimestre. Essa seria a maior queda desde o segundo trimestre de 2020, quando os ganhos caíram 31,8%. As projeções de lucro caíram de US$ 467 bilhões no final de 2022 para US$ 436,9 bilhões no final do primeiro trimestre.
Os analistas da FactSet reduziram as estimativas de receita para o Mighty 500, de 3,4% no final do ano para 1,8% em 6 de abril.
Materiais, tecnologia da informação e manufatura superaram outros setores com classificações mais baixas. As finanças permanecem obscuras, com poucas empresas oferecendo orientação. Em sua defesa, essas ações raramente davam direção para o futuro.
| Setor Standard & Poor’s | Lucros do primeiro trimestre da corporação. Dezembro (em bilhões) | Lucros do primeiro trimestre da corporação. Abril (em bilhões) | % Inc./-Dez. | Preço Q1 Inc. / Dezembro. |
|---|---|---|---|---|
| Material | 13,3 USD | $ 11,5 | -13 | +2,7% |
| energia | 43.2 | 43.2 | -9,5 | -1,3 |
| assistência médica | 73.2 | 66,6 | -9,1 | -2 |
| indústrias | 35,9 | 32,8 | -8,8 | -0,4 |
| Dicionário do consumidor | 29.6 | 27 | -8,6 | +12,3 |
| Serviços | 13.9 | 14.2 | +1,8 | -1,8 |
Fonte: Relatório FactSet, 6 de abril
Tendência de crescimento positivo no terceiro trimestre
Para o segundo trimestre, os analistas esperam que o lucro por ação mostre uma queda de 4,6%, após cair 6,8% no primeiro trimestre. E eles veem um retorno fundamental ao crescimento no terceiro e quarto trimestres, em 2,1% e 9%, respectivamente.
Até agora, 19 empresas do S&P 500 surpreenderam os investidores pelo lado positivo com os lucros do primeiro trimestre, embora tenha caído para 14 empresas com surpresas positivas de receita.
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