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A leitura da reunião de janeiro mostra que o Fed não quer um certo ritmo de elevação dos juros

A leitura da reunião de janeiro mostra que o Fed não quer um certo ritmo de elevação dos juros

Edifício do Federal Reserve em Washington, EUA, 26 de janeiro de 2022. REUTERS/Joshua Roberts/Foto de arquivo

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WASHINGTON (Reuters) – Autoridades do Federal Reserve concordaram no mês passado que, com a inflação apertando seu controle sobre a economia e a força das contratações, era hora de aumentar as taxas de juros, mas que qualquer decisão dependeria de reunião por reunião. Análise da inflação e outros dados, conforme ata da reunião de política monetária de 25 a 26 de janeiro.

O cálculo da sessão de dois dias mostrou que o banco central dos EUA está se preparando para combater o ritmo mais rápido de aumentos de juros desde a década de 1980, com autoridades dizendo que, embora ainda esperem que a inflação caia durante o ano, estarão prontos para aumentar os juros taxas rapidamente. Se não.

“A maioria dos participantes observou que, se a inflação não cair como eles esperam, seria apropriado que o comitê (FOMC) removesse a acomodação política em um ritmo mais rápido do que eles esperam atualmente”, afirmou a ata.

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Do jeito que está, as autoridades do Fed disseram que a força da economia e o atual alto ritmo de inflação garantirão um aumento de juros mais rápido do que o ritmo de um quarto visto durante o ciclo de aperto que começou em 2015 – uma declaração que alguns analistas disseram que pode sinalizar preços mais altos. Em todas as reuniões deste ano.

O Federal Reserve se reúne oito vezes por ano, ou aproximadamente a cada seis a sete semanas.

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Mas, com os EUA se aproximando do pico de infecções por coronavírus quando a última reunião política ocorreu, as atas não ofereceram nenhuma indicação clara de que os formuladores de políticas estão vinculados a uma trajetória específica – principalmente porque eles não sentem que começarão a disparar sobre os custos de empréstimos em seus próxima reunião em março com aumento de meio ponto percentual na taxa de juros overnight de referência.

Nos últimos anos, o Fed aderiu a incrementos menores e geralmente bem esperados de um quarto de ponto percentual.

Das autoridades do Fed que fizeram comentários públicos sobre a política monetária desde a reunião de janeiro, a maioria favoreceu um aumento inicial menor, incluindo dois que falaram na quarta-feira.

A ata afirma que, apesar da surpresa com a persistência da inflação, “os participantes afirmaram que o curso adequado da política dependerá dos desenvolvimentos econômicos e financeiros e suas implicações para as expectativas e os riscos que cercam as expectativas”.

Os funcionários do Federal Reserve “atualizarão suas avaliações para se preparar adequadamente para a situação política em cada reunião”.

Os rendimentos dos títulos caíram e as ações subiram no balanço depois que as atas foram divulgadas. O rendimento do Tesouro de dois anos, prazo geralmente mais sensível às expectativas de taxa do Fed, caiu para 1,52% de 1,55% e o S&P 500 (.SPX) Ele subiu para território positivo no dia.

Discussão do Balanço Patrimonial

Após a reunião de política monetária de janeiro, autoridades do Fed emitiram um comunicado dizendo que “em breve seria apropriado” elevar a taxa básica de juros do banco central de quase zero.

Os dados desde o início deste ano, se houver, aumentaram a disposição do Fed de agir. As vendas no varejo dos EUA em janeiro foram fortes e os empregadores dos EUA criaram 467.000 empregos naquele mês, muito mais do que o esperado. Os últimos dados de inflação não mostraram sinais de recuo de uma alta de 40 anos.

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Mas os formuladores de políticas não ficaram muito além da ideia de que aumentarão as taxas na reunião de política agendada para 15 e 16 de março e provavelmente continuarão a aumentar as taxas ao longo do ano – dependendo de como a inflação responder.

Os investidores começaram a precificar na esperança de que o Fed aumente sua taxa-alvo em meio ponto percentual no próximo mês, mas agora eles veem um aumento de um quarto de ponto como mais provável.

“Embora a ata da reunião do FOMC no final de janeiro seja anterior à divulgação de dados de mercado de trabalho e inflação mais fortes do que o esperado, cobrindo o mês passado, as autoridades não parecem estar considerando seriamente um aumento de 50 pontos base para começar a apertar”, disse. Paul Ashworth, economistas sênior norte-americanos da Capital Economics:

Em janeiro, o Fed também divulgou um amplo conjunto de diretrizes sobre como planeja cortar quase US$ 9 trilhões da carteira de títulos do banco central.

A discussão do balanço incluiu uma discussão sobre a necessidade ou não de uma venda direta de títulos, segundo a ata. Embora nenhuma decisão tenha sido tomada, a ata observou que “vários” dos participantes da reunião disseram que as vendas podem ser necessárias em algum momento no futuro.

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(Cobertura) Howard Schneider Edição por Paul Simão

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