A média Nikkei do Japão atinge um máximo histórico, ultrapassando o pico de 1989

O que mudou na economia japonesa para provocar a subida das ações?

As ações no Japão pareciam baratas devido ao iene fraco, o que foi uma vantagem para os exportadores que obtêm lucros no exterior. Mudanças significativas no sector empresarial também conferiram mais direitos aos accionistas, permitindo-lhes pressionar por mudanças que beneficiassem as suas participações.

Em contraste com outras partes do mundo, o recente aumento da inflação no Japão tem sido visto como um sinal de que as coisas estão a caminhar na direcção certa, depois de décadas de preços baixos e um crescimento económico lento desencorajarem as pessoas e as empresas de gastar.

As ações japonesas também beneficiaram do declínio na China, onde o crescimento económico abrandou sob o peso de um declínio no setor imobiliário e de uma série de desafios sistémicos e políticos. Os mercados chineses têm negociado recentemente em pontos baixos que não foram alcançados desde a derrota em 2015.

Os investidores estrangeiros desempenham um papel importante na ascensão do mercado.

Os investidores estrangeiros têm sido compradores entusiasmados de ações japonesas, injetando US$ 14 bilhões líquidos no mercado em janeiro, segundo dados do Japan Exchange Group, uma reviravolta em relação aos cerca de US$ 3 bilhões que retiraram em dezembro.

Os lucros das empresas são fortes, o que é outra razão para os investidores investirem o seu dinheiro no Japão. Espera-se que os lucros das principais empresas japonesas aumentem mais de 40% nos seus últimos resultados trimestrais, de acordo com a Goldman Sachs. Os analistas do banco observaram que as maiores empresas, como Toyota e SoftBank, também relataram algumas das maiores surpresas em termos de lucros. O valor da Toyota disparou recentemente para um valor de mercado recorde para uma empresa japonesa, cerca de 330 mil milhões de dólares, ultrapassando a marca estabelecida pelo grupo de telecomunicações NTT em 1987.

“Os céticos continuam dizendo que o Japão nunca muda e que os estrangeiros ficam sempre decepcionados, então saia agora”, escreveram analistas do Goldman Sachs. Mas eles disseram que a recente alta nas ações parece menos exagerada do que durante as altas anteriores, que desapareceram.

De acordo com uma pesquisa realizada pelo Bank of America com gestores de fundos, a compra de ações japonesas é a terceira negociação mais popular este ano, mas ainda está muito atrás das duas primeiras: apostar contra o mercado de ações chinês e comprar um grupo de ações gigantes de tecnologia. Como Apple e Microsoft, conhecidas como as “Sete Grandes”.

O que o Banco do Japão fará a seguir?

O crescimento económico do Japão permanece em terreno instável. Os números divulgados na semana passada mostraram que a economia do país contraiu inesperadamente no quarto trimestre, em comparação com um aumento de 3,1% nos Estados Unidos.

Embora grande parte do mundo tenha aumentado as taxas de juro para combater a inflação, o Japão manteve as taxas de juro baixas numa tentativa de alimentar a inflação, preferindo intervir nos mercados para evitar que a sua moeda se enfraquecesse demasiado rapidamente ou que os rendimentos das obrigações governamentais subissem demasiado acentuadamente.

Com o crescimento apenas a começar a recuperar, o banco central está a tentar avaliar quando é o momento certo para começar a aumentar as taxas de juro – sustentar a sua moeda – sem eliminar completamente a inflação.

Para complicar a situação está o impacto económico do terramoto que atingiu a Península de Noto, na costa ocidental do país, em Janeiro. A economia japonesa também estará em risco se grande parte do resto do mundo começar a desacelerar.

Neste momento, os economistas esperam que o banco central aumente as taxas de juro fora do território negativo, mas mantenha-as em zero durante o resto do ano.