Dezembro 8, 2022

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A Securities and Exchange Commission considera regra de divulgação climática

A Securities and Exchange Commission considera regra de divulgação climática

A Comissão de Valores Mobiliários disse pela primeira vez que as empresas públicas devem dizer aos seus acionistas e ao governo federal como estão afetando o clima, uma proposta abrangente há muito exigida pelos defensores do meio ambiente.

O principal regulador financeiro do país deu aprovação inicial a uma regra de divulgação climática há muito esperada na reunião de segunda-feira, avançando com uma medida que avançaria a agenda ambiental do governo Biden.

A regra proposta – aprovada por 3 votos a 1 – visa dar aos investidores uma visão mais clara dos riscos que as mudanças climáticas podem representar para as empresas, devido a desastres como secas e incêndios florestais, mudanças nas políticas ambientais do governo ou diminuição do interesse do consumidor. Em produtos que contribuem para o aquecimento global.

Mas as consequências podem ser de longo alcance: defensores do meio ambiente e da governança corporativa disseram que a transparência exigida pela regra responsabilizará as empresas por seu papel nas mudanças climáticas e dará aos investidores mais influência para forçar mudanças nas práticas de negócios que contribuem para o aquecimento global.

disse Bill Weil, ex-czar de energia verde do Google e diretor de sustentabilidade do Facebook, que agora lidera o Climate Voice, um grupo que incentiva os funcionários a pressionar pela ação climática.

O público terá até 60 dias para comentar o plano, que, se aprovado, estabelecerá uma estrutura de relatórios para as empresas fornecerem informações sobre riscos relacionados ao clima em seus relatórios anuais e dados de registro de ações.

Mas a proposta já atraiu oposição de alguns grupos empresariais e pode ser contestada na Justiça, potencialmente atrasando sua data de vigência. Grande parte das críticas se concentrou na extensão em que os dados relacionados às emissões estão dentro da alçada da SEC.

Uma pedra angular das regras da SEC exige a divulgação de informações “relevantes” aos investidores, o que significa que eles precisam delas para tomar uma decisão informada sobre a compra ou venda de ações.

O deputado Patrick T. McHenry, da Carolina do Norte, o republicano mais votado no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, chamou a proposta de “surda e enganosa” e disse que o risco climático não é uma questão central para a maioria das empresas.

“O governo Biden está pressionando sua agenda climática por meio de reguladores financeiros porque eles não têm votos para passar pelo Congresso”, disse ele.

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Mas muitas empresas já começaram a publicar informações sobre as emissões de gases de efeito estufa. A Securities and Exchange Commission estima que um terço das 7.000 empresas anuais analisadas em 2019 e 2020 incluíam algumas divulgações de impacto climático. O senador Jack Reed, democrata de Rhode Island, disse que a lei proposta restauraria a ordem na operação.

“As empresas de capital aberto não podem mais escolher relatórios climáticos, e os investidores terão uma noção muito melhor de sua exposição ao risco climático físico”, disse ele.

Os organizadores disseram que a base é construída sobre ela Diretrizes do Conselho Supremo de Educação emitidas em 2010 para empresas sobre a divulgação de informações sobre mudanças climáticas. A Securities and Exchange Commission tomou essa medida ao mesmo tempo em que a Agência de Proteção Ambiental começou a exigir que algumas grandes empresas coletassem dados sobre as emissões de gases de efeito estufa.

“Ao longo de gerações, a SEC interveio quando há uma necessidade significativa de divulgar informações relevantes para as decisões dos investidores”, disse o presidente da SEC, Gary Gensler, em comunicado. Ele disse que mais investidores estão pagando por essas informações.

“Investidores com US$ 130 trilhões em ativos sob gestão exigiram que as empresas divulgassem seus riscos climáticos”, disse Gensler.

A Câmara de Comércio dos EUA, um grupo de lobby comercial, disse que apoia amplamente a meta de divulgação climática pelas empresas, mas quer uma regra mais “clara e viável” que não force as empresas a divulgar riscos não materiais.

“Vamos defender as disposições desta proposta que se afastam desse padrão ou são desnecessariamente amplas”, disse Tom Quadman, vice-presidente executivo do Centro de Competitividade para Mercados de Capitais da Câmara.

Em uma discussão com investidores após a votação do comitê, Gensler disse que a Securities and Exchange Commission considerará seriamente os comentários de empresas, investidores e da comunidade jurídica antes de promulgar uma regra de divulgação. “Estamos ansiosos para comentários públicos”, disse ele.

Algumas empresas – incluindo Apple, Facebook, Google e Microsoft – já estão relatando dados extensos e estabeleceram prazos para descarbonizar em geral. Mas a regra proposta, que tem mais de 500 páginas, criaria uma estrutura para todas as empresas de capital aberto.

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As empresas serão obrigadas a realizar três níveis de análise de seu impacto no clima – um análise consistente A forma como os cientistas veem o impacto ambiental da atividade empresarial.

Nos dois primeiros níveis, as empresas são obrigadas a divulgar anualmente o impacto direto de suas operações nas mudanças climáticas em termos dos produtos que fabricam e quaisquer impactos ambientais indiretos decorrentes do uso de eletricidade, caminhões ou outros veículos.

O terceiro nível é mais abrangente e inclui a avaliação da pegada de carbono de fornecedores, viagens de negócios e quaisquer ativos que a empresa alugue. A proposta da SEC exigiria apenas que as maiores empresas relatassem esse nível de impacto climático – conhecido como emissões de Escopo 3 – mas permitiria que empresas individuais decidissem se as informações seriam relevantes para os investidores.

A divulgação das emissões de Escopo 3, que incluem principalmente gases gerados por fornecedores corporativos ou processos mais incidentais, muitas vezes superam os outros dois tipos. Este requisito não se aplicará a grandes empresas por pelo menos dois anos na maioria dos casos.

As grandes empresas que relatam as emissões do Escopo 3 receberão inicialmente o chamado porto seguro de litígios por investidores que acreditam que a análise das empresas foi falha. A Securities and Exchange Commission (SEC) optou por fornecer o porto seguro porque as emissões do Escopo 3 podem ser mais complexas para analisar e coletar.

Todd Phillips, diretor de regulamentação financeira e governança corporativa do Center for American Progress, disse que ainda tem algumas dúvidas sobre como a regra abordaria as emissões de escopo 3, mas acrescentou que a regra proposta daria aos investidores “acesso às informações críticas de que precisam. para tomar decisões de investimento informadas.”

Quando a comissão Ele disse no ano passado Enquanto ele ponderava se deveria propor regras climáticas, o público foi convidado a enviar cartas de comentários. Uma pesquisa de cartas da Ceres, um grupo sem fins lucrativos que trabalha com investidores e empresas para enfrentar os desafios ambientais, descobriu que 65% dos comentários enviados por empresas de investimento pediram que as empresas incluíssem emissões de escopo 3.

É provável que alguns executivos de empresas aprovem a regra proposta porque acreditam que as divulgações climáticas padrão tornarão mais fácil comparar os esforços ambientais das empresas.

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A Microsoft, por exemplo, escreveu uma carta em apoio ao esforço climático da Comissão. As grandes empresas de tecnologia se posicionaram como pioneiras no abandono dos combustíveis fósseis, mas também enfrentam ventos contrários: a Microsoft, que pretende ser “negativa em carbono” até 2030, Recentemente, relatei um aumento nas emissões. O aumento foi quase inteiramente impulsionado pelo aumento das emissões do Escopo 3, à medida que a empresa construiu novos data centers e o uso do Xbox aumentou na pandemia.

Os defensores do meio ambiente esperam que as regras que exigem que as empresas meçam e relatem as emissões de gases de efeito estufa encorajem as empresas a tomar medidas mais duras para reduzir seu impacto no clima.

“Existe um velho ditado nos negócios: o que é medido é gerenciado”, disse Reed, senador de Rhode Island.

O Sierra Club e o Environmental Defense Fund elogiaram a regra proposta e disseram que ela deveria ser adotada rapidamente. Ben Cushing, que lidera os esforços do Sierra Club para divulgações climáticas mais fortes, disse que a regra estava “muito atrasada”.

“As empresas se comprometeram a abordar seu impacto climático sem divulgar todo o escopo de suas emissões, os riscos que suas empresas enfrentam com as mudanças climáticas ou planos de negócios relacionados para cumprir suas promessas climáticas”, disse ele.

Se a regra se tornar definitiva, será uma vitória notável para o governo Biden, que tem lutado para implementar sua agenda climática mais ampla. O avanço limitado da legislação voltada para as emissões fez da regulação financeira uma das principais ferramentas que devem mudar o comportamento das empresas à medida que as mudanças climáticas se agravam.

Na semana passada, Sarah Bloom Raskin, uma das indicadas do governo Biden para o serviço do Federal Reserve, desistiu do estudo devido à oposição de grupos empresariais e republicanos a alguns de seus escritos que argumentavam que os reguladores financeiros precisam se concentrar mais em como as empresas afetam clima. . Ela se afastou depois que o senador Joe Manchin III, democrata da Virgínia Ocidental, disse que não votaria para confirmar.

Christopher Flavel Contribuir para a elaboração de relatórios.