Os chips de memória de alta largura de banda da Micron esgotaram – o que isso significa para o domínio da IA ​​da Nvidia?

A recente recessão na indústria de semicondutores, liderada por um declínio acentuado nos gastos com produtos eletrónicos de consumo (computadores e smartphones) após a pandemia, tem sido particularmente difícil para o fabricante norte-americano de chips de memória. Tecnologia de mícron (NASDAQ:MU). No entanto, a Micron está de volta ao modo de crescimento inclusivo e acaba de fazer a transição para o modo de crescimento inclusivo Princípios contábeis geralmente aceitos Lucro novamente no último trimestre relatado (2QFY2024, três meses encerrados em fevereiro de 2024). Isso se deve ao retorno das compras regulares de computadores e smartphones, mas há outro fator importante Nvidiade (Nasdaq: NVDA) A revolução da inteligência artificial generativa (IA).

O retorno da Micron à lucratividade tem implicações importantes para seu estoque (bem como para equipamentos de fabricação de chips de memória e prestadores de serviços, como… L Pesquisa (NASDAQ: LRCX)). Mas também tem enormes implicações potenciais para a Nvidia e para o boom de infraestrutura de IA que ela já está gerando. Aqui está o que os investidores precisam saber.

Micron está totalmente reservado e atualizado da memória principal

Quanto aos produtos de alta qualidade, a Micron registrou um aumento de 58% nas vendas ano a ano no último trimestre, para US$ 5,82 bilhões. Seu rápido retorno ao último ciclo de pico de vendas, que ocorreu em 2022, no final da escassez de chips induzida pela pandemia, continuará no terceiro trimestre do ano fiscal de 2024 (que termina em maio). A administração espera receita de US$ 6,6 bilhões no ponto médio da orientação, o que equivale a um salto de 76% ano após ano.

Este crescimento é impressionante, mas note que a Micron ainda está a colher os seus resultados financeiros terrivelmente baixos das profundezas do mercado baixista de há um ano.

Esta ainda é uma ótima notícia para a Micron, que finalmente relatou novamente lucros líquidos GAAP de US$ 793 milhões (ou US$ 476 milhões em uma base ajustada). A empresa tem muito a ganhar à medida que continua a aumentar a fabricação do HBM3e, a versão mais recente de sua memória de alta largura de banda de terceira geração. O HBM3e é usado em computação acelerada e inteligência artificial – como os novos sistemas Nvidia que acabaram de ser anunciados no evento anual GTC na semana passada.

A história continua

O mercado tem sido volátil num negócio que até este trimestre estava profundamente no vermelho. Mas os investidores foram justificados por esta citação do CEO da Micron, Sanjay Mehrotra: “Estamos no caminho certo para gerar várias centenas de milhões de dólares em receitas da HBM no ano fiscal de 2024 e esperamos que as receitas da HBM aumentem a nossa DRAM e as margens brutas globais a partir de um terço Financeiro. “Nosso estoque HBM foi vendido para o calendário de 2024, e a grande maioria de nosso fornecimento já foi alocada para 2025.”

Por outras palavras, parece que os bons tempos continuarão por pelo menos mais um ano, se não mais.

A corrida de ações da Nvidia tem pernas?

Todos os olhos estão voltados para a corrida histórica da Nvidia, com suas ações subindo mais de 500% desde o início de 2023. Mesmo depois desse colapso, as ações estão sendo negociadas a 37 vezes as previsões de lucro por ação dos analistas de Wall Street para o ano atual. .

Isto apoia a expectativa de que os lucros da Nvidia duplicarão em comparação com o ano passado. Assim como a Micron espera que o crescimento da computação em IA continue quase inabalável até 2025, o mesmo acontece com os investidores da Nvidia. O fato de a capacidade de fabricação HBM da Micron estar quase totalmente ocupada até 2025 é um forte indicador da demanda da Nvidia por mais chips de memória de última geração.

No entanto, e esta é a questão de US$ 2,3 trilhões (na verdade, essa é a capitalização de mercado aproximada da Nvidia no momento em que este livro foi escrito), a demanda da Nvidia por esses chips HBM dependerá de que isso Os clientes continuam a consumir muitos dos sistemas de computação acelerada que podem executar com parceiros como a Micron.

Mas o campo da fabricação de semicondutores é altamente colaborativo. Custa muito dinheiro projetar, construir e vender esses sistemas. É improvável que a Nvidia faça grandes pedidos da Micron se não obtiver pedidos antecipados de seus grandes clientes de data centers de tecnologia.

Com certeza essa festa vai acabar um dia. Mas até agora, parece que a Nvidia tem muito caminho pela frente. A Micron também disse isso em sua última atualização de lucros.

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Nicolau Rossolillo Seus clientes ocupam cargos na Lam Research, Micron Technology e Nvidia. The Motley Fool tem posições e recomenda Lam Research e Nvidia. O tolo heterogêneo tem Política de divulgação.

Os chips de memória de alta largura de banda da Micron esgotaram – o que isso significa para o domínio da IA ​​da Nvidia? Publicado originalmente por The Motley Fool