Maio 24, 2024

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Os mercados ouvem os avisos do Fed, mas não os atendem. Pode ser caro para eles.

Os mercados ouvem os avisos do Fed, mas não os atendem.  Pode ser caro para eles.

Quem você vai acreditar em mim ou em seus olhos? O espectro de Chico Marx parece estar vivo entre os corretores de títulos, que ainda duvidam da determinação do Fed de continuar sua luta contra a inflação até 2024.

Embora as chances de outro aumento de um quarto de ponto na meta dos fundos federais na reunião de políticas do Fed de 2 a 3 de maio estejam praticamente bloqueadas, os mercados estão mantendo os preços nos cortes de taxas no segundo semestre de 2023. Isso é contra o presidente do Fed, Jerome Os melhores palpites de Powell e colegas de que a principal taxa de juros terminará o ano em 5,1%, o que significa que não haverá cortes após o aumento de maio.

A decisão de manter o curso foi tomada apesar de os funcionários do Fed preverem uma leve recessão ainda este ano, de acordo com a ata da última reunião de política monetária de 21 a 22 de março, divulgada na semana passada. Diante disso, os traders de títulos ainda esperam que o Fed recue. Mas a inflação, embora estivesse fora do pico de quatro décadas no ano passado, parou de melhorar. E os consumidores não se deixam enganar pelos números anuais melhores para 2022. Eles veem as tendências de preços mostrando pouca melhora.

Por exemplo, os preços ao consumidor mostraram um aumento de 5% nos últimos 12 meses, informou o Bureau of Labor Statistics na semana passada, abaixo do pico de alta de 9% ano a ano registrado em 2022. Mas o núcleo do CPI, excluindo alimentos e Os custos de energia ainda estavam 5,6% acima do nível do ano anterior e aumentaram 5,1% anualmente nos últimos três meses. Medidas alternativas, como as principais “taxas fixas” do Federal Reserve Bank de Atlanta, subiram a um ritmo anualizado de 5,9% neste trecho, não muito abaixo da taxa de 6,5% nos últimos 12 meses.

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Os consumidores veem a inflação subindo, e não diminuindo, nos próximos 12 meses, sem dúvida por causa do recente salto nos custos de energia. Dados da Universidade de Michigan, divulgados na sexta-feira, mostraram um salto na inflação esperada para o próximo ano para 4,6%, ante 3,6% no mês anterior. o Inquérito ao Consumidor da Reserva Federal de Nova Iorque Ele encontrou um aumento semelhante nas expectativas de inflação para um ano, para 4,7% em março, de 4,2% no mês anterior.

Anúncio – role para continuar

Informações adicionais significativas sobre as tendências de preços devem surgir na temporada de relatórios de ganhos corporativos que está apenas começando, de acordo com Ronald Temple, estrategista-chefe de mercado da Lazard Asset Management. Embora possa ser muito cedo para avaliar os efeitos da turbulência bancária causada pela falência do banco do Vale do Silício, os efeitos da campanha de um ano do Fed de aumentos nas taxas de juros devem ser evidentes nas teleconferências departamentais, diz ele. Barron. As pressões de custo permanecem altas, mas as empresas têm menos capacidade de passar por mais aumentos de preços. Isso indica margens de lucro mais baixas.

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Índice S&P 500

Ele se estabelece acima de 4.000, não muito longe do fechamento de sexta-feira. A flexibilização só virá com uma quebra significativa de 3.500, eles escrevem em um relatório de estratégia. Desculpa Chico.

escrever para Randall W. Forsyth em [email protected]

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