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Uma nova leitura do medidor de inflação preferido do Fed colocará à prova a recuperação do mercado na próxima semana.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) de novembro será divulgado na sexta-feira, já que os economistas esperam que a inflação continue a cair. O calendário económico também conterá atualizações sobre a habitação, a confiança dos consumidores e a leitura final do crescimento económico no terceiro trimestre.

Do lado institucional, Nike (NKE), FedEx (FDX), General Mills (GIS), Micron (MU) e Carnival (CCL) estão programados para divulgar seus resultados trimestrais.

O S&P 500 abrirá na segunda-feira, depois de fechar em alta por sete semanas consecutivas, o período mais longo desde 2017. As ações subiram depois que a última reunião do Federal Reserve deixou os investidores antecipando mais cortes nas taxas de juros no próximo ano do que o esperado anteriormente.

Na semana passada, o Nasdaq Composite (^IXIC), o S&P 500 (^GSPC) e o Dow Jones Industrial Average (^DJI) subiram acima de 2%, enquanto o Dow quebrou 37.000 pontos pela primeira vez.

Inflação em foco

A chave para o apelo da Fed a mais cortes nas taxas de juro em 2024 é a crença do banco central de que a inflação está a cair mais rapidamente para o seu objectivo de 2% do que se esperava anteriormente. No último Resumo das Perspectivas Económicas (SEP) da Fed, o banco central revelou que espera agora que as principais despesas de consumo pessoal, que excluem categorias voláteis de alimentos e energia, caiam para 2,4% no próximo ano. Anteriormente, esperava-se que a inflação fechasse em 2024 em 2,6%.

“A inflação continua a diminuir”, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. Durante uma conferência de imprensa Em 13 de dezembro. “O mercado de trabalho continua a voltar ao equilíbrio. Até agora tudo bem, embora assumamos que vai ficar mais difícil a partir daqui, mas até agora não ficou.”

Powell observou que a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed e até que ponto a inflação permanece acima dessa meta será revelada na sexta-feira com a última leitura das despesas de consumo pessoal.

A história continua

Os economistas esperam um crescimento anual “subjacente” nas despesas de consumo pessoal – o que exclui as categorias voláteis de alimentos e energia Em 3,4% em novembro. Em relação ao mês anterior, a maioria dos economistas espera que a taxa “central” do PCE atinja 0,2%.

“A inflação do PCE de novembro deve mostrar um declínio acentuado”, escreveu Michael Gapen, economista norte-americano do Bank of America, numa nota de investigação na sexta-feira. “Esperamos um aumento de apenas 0,1% nos fundamentos.”

“No geral, isso deveria colocar mais uma flecha na aljava do Fed de que as pressões inflacionárias estão se moderando”, acrescentou.

Ações para destacar o consumidor

Nas notícias empresariais, os relatórios trimestrais da Nike, FedEx, General Mills e Carnival fornecerão uma visão do estado dos gastos dos consumidores, que muitos consideram que irá abrandar até 2024.

A Nike e a FedEx fornecerão especificamente aos investidores uma visão antecipada da procura de compras natalinas, uma vez que os seus trimestres relatados terminaram em 30 de novembro e a sua orientação para o trimestre atual refletirá toda a época festiva.

“Acreditamos que o espaço atacadista dos EUA continua sob pressão”, escreveu Jay Saul, analista do UBS, em uma nota de pesquisa analisando os lucros da Nike. “Os estoques ainda estão altos e os consumidores estão se tornando mais sensíveis aos preços. O aprendizado incremental em comparação com 90 dias atrás é que os varejistas estão demorando mais do que o esperado para liquidar os estoques.”

Ele continuou: “Acreditamos que as macrotendências difíceis continuarão à medida que a inflação continua a impactar negativamente os consumidores, as poupanças da era da pandemia se esgotam e o aumento das taxas de juros pesa sobre os gastos dos consumidores.”

Índices e ETFs para observar

No geral, a subida do mercado de ações também estará em foco. O S&P 500 está perto de atingir um máximo histórico depois que o Dow Jones estabeleceu recentemente um novo recorde.

A mudança do mercado para precificar mais cortes nas taxas de juros em 2024 fez com que os setores sensíveis às taxas de juros subissem na semana passada.

O setor imobiliário liderou o movimento do mercado, subindo quase 5% na semana. O Russell 2000 (^RUT), que reverteu todos os seus ganhos pós-pandemia no início deste ano devido ao receio de taxas de juro mais elevadas, também subiu quase 5%, enquanto o S&P Regional Banking Index (KRE) subiu quase 8%.

Para alguns, isto é crucial para que as ações construam uma recuperação sustentável, já que muitos estrategistas de Wall Street pediram amplitude em meio a um mercado altista que tem sido em grande parte impulsionado pelas ações da Magnificent Seven.

Michael Kantrowitz, estrategista-chefe de investimentos da Piper Sandler, observou que o movimento de alta no Russell 2000 é um sinal de que “o principal aumento de alívio do Fed está em pleno vigor” e pode haver mais espaço para avançar.

“O pivô do Fed tem clara precedência histórica de alta”, escreveu Kantrowitz em nota de pesquisa na quinta-feira. “Portanto, acreditamos que a amplitude do mercado continuará a melhorar.”

Kantrowitz vê as ações subindo à medida que os rendimentos dos títulos caem. O principal obstáculo a esta situação serão as fissuras no mercado de trabalho. Kantrowitz está monitorando os pedidos iniciais de desemprego, que recentemente atingiram 202 mil. Acredita-se que as reivindicações devam permanecer abaixo de cerca de 275.000 para refletir a economia em condições saudáveis.

Calendário semanal

Segunda-feira

• Dados econômicos: Atividade empresarial de serviços do Fed em Nova York, dezembro (anteriormente -11,9)

• Lucros: Não há lucros visíveis.

Terça-feira

• Dados econômicos: Housing Starts, Novembro (1,36 milhões esperados, 1,37 milhões anteriormente); Licenças de construção, novembro (1,47 milhão esperado, 1,49 milhão antes)

• LucrosAccenture (ACN), FedEx (FDX)

Quarta-feira

• Dados econômicos: MBA Mortgage Applications, semana que termina em 15 de dezembro (anteriormente +7,4%); Vendas de casas existentes, novembro (3,77 milhões esperados, 3,79 anteriormente); Conferência do Conselho sobre a Confiança do Consumidor, Dezembro (104 esperados, 102 anteriormente);

• Lucros: BlackBerry (BB), General Mills (GIS), Micron (MU)

Quinta-feira

• Dados econômicos: Pedidos iniciais de seguro-desemprego, semana encerrada em 16 de dezembro (215.000 esperados, 202.000 anteriormente); Os pedidos de desemprego continuam, semana encerrada em 9 de dezembro (1,88 milhões esperados, 1,88 milhões anteriormente); PIB do terceiro trimestre, estimativa final (+5,2% taxa anual esperada, +5,2% anteriormente); Consumo pessoal no 3º trimestre, estimativa final (+3,6% ano/a esperado; +3,6% anteriormente); Previsão de negócios do Fed da Filadélfia, dezembro (-3 esperado, -5,9 anteriormente)

• Lucros: CarMax (KMX), Carnaval (CCL), Nike (NKE)

Sexta-feira

• Notícias econômicas: Renda Pessoal, Mensal, Novembro (+0,4% esperado, +0,2% anteriormente); Gastos pessoais, mês a mês, novembro (+0,3% esperado, +0,2% anteriormente); Inflação PCE, mês a mês, novembro (+0,0% esperado, +0,0% anteriormente); Inflação PCE, A/A, Novembro (+2,8% esperado, +3% anteriormente); PCE “Principal”, mês a mês, novembro (+0,2% esperado, +0,2% anteriormente); PCE “Principal”, A/A, novembro (+3,4% esperado; +3,5% anteriormente); Vendas de casas novas, novembro (anualmente esperado 687.000, anteriormente 679.000); Vendas de casas novas, mês a mês, novembro (+1,1% esperado, -5,6% anteriormente); Encomendas de Bens Duráveis, Novembro (2,2% esperado, -5,4% anteriormente); Confiança do consumidor da Universidade de Michigan, final de dezembro (69,4 esperado, 69,4 anteriormente)

• Lucros: Não há lucros perceptíveis

Josh Shafer Ele é correspondente do Yahoo Finance.

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